Набиуллина в Госдуме: ключевая ставка останется высокой до 2029 года

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина выступила на пленарном заседании Госдумы в четверг, 12 ноября. На «правительственном часе» она представила основные направления денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы.

Ключевая ставка: высокой ещё три года

ЦБ не может устранить ставкой первопричины роста цен, но обязан не дать инфляции стать галопирующей, заявила Набиуллина

Мы не можем ставкой устранить первопричины… Но мы можем и должны минимизировать последствия, чтобы они не переросли в галопирующую инфляцию

Резкое снижение ставки сейчас приведёт к скачку цен и удорожанию долгосрочных кредитов. Поэтому возвращаться к нейтральному диапазону 7,5–8,5% регулятор планирует только к 2029 году — параллельно с возвращением бюджета к сбалансированности. Цели по инфляции в 4% ЦБ рассчитывает достичь уже в 2027 году.

Курс рубля: без фиксации и резких скачков

Фиксировать курс рубля Центробанк не собирается. Плавающий курс работает амортизатором для экономики, а регулятор вмешивается в торги только ради финансовой стабильности. Для граждан и бизнеса это означает: курс будет меняться, но без резких «качелей», при которых доллар дорожает на 10 рублей за день.

Экономика растёт, но неэффективно

По итогам года ВВП прибавит около 1%, оценила глава ЦБ. Инвестиции в основной капитал за год составили рекордные 43 трлн рублей, прибыль реального сектора держится на уровне 25 трлн рублей.

Проблема в другом: за пять лет инвестиции выросли почти на 25%, а производительность труда — лишь на 5%.

Видимо, вопрос не только в доступности финансирования и объёмах инвестиций, сколько в том, как они распределяются

Льготные кредиты назвали причиной высокой ставки

Объём льготных кредитов приблизился к 19 трлн рублей — это 14% всех займов в экономике. Разрастание таких программ Набиуллина назвала тупиковым путём.

Большой объём льготных кредитов — это одна из причин высокой ключевой ставки, которая вынуждена сильнее сдерживать нельготную, рыночную часть кредитной активности

По словам главы ЦБ, субсидии должны работать на рост производительности, а не на поддержку устаревших бизнесов.