Доллар по 100 рублей отменяется: что будет с курсом к Новому году

Райффайзенбанк пересмотрел весенние прогнозы по курсу рубля. Вместо ожидавшихся 90–105 рублей за доллар к концу 2026 года аналитики банка теперь прогнозируют ослабление национальной валюты лишь до 85 рублей.

Почему прогнозы изменились

Весной 2026 года, когда доллар стоил 77 рублей, крупнейшие российские банки — Сбербанк, ВТБ, Альфа-Банк — предсказывали резкое падение рубля. Нижняя граница прогнозов начиналась от 90 рублей, верхняя достигала 105 рублей за доллар.

Аналитики Райффайзенбанка объясняют более мягкий сценарий балансом двух факторов. С одной стороны, высокие цены на нефть поддерживают торговый баланс. С другой — Минфин активно скупает валюту в резервы по бюджетному правилу.

Преимущества от роста торгового баланса в результате высоких цен на нефтегазовую продукцию почти полностью нивелируются увеличением покупок валюты Минфином

По расчётам банка, дополнительные нефтегазовые доходы бюджета выросли на 35% за месяц, тогда как цена нефти Urals поднялась лишь на 10%. Разницу «съедают» валютные интервенции: модель Райффайзенбанка прогнозировала покупки на 329 млрд рублей, фактически Минфин приобрёл валюты на 313 млрд.

Мнение экс-замминистра экономики

Алексей Ведев, бывший заместитель министра экономики и директор департамента макроэкономической политики Евразийской экономической комиссии, в целом согласен с выводами банка, но критикует аргументацию.

У Райффайзена несколько кашеобразная аргументация. Основное — это бюджетное правило, а ослабления цены на нефть я особо не жду. Цена будет колебаться в районе 90–100 долларов за баррель по Urals. К концу года курс опустится до 85–87 рублей за доллар

По мнению Ведева, торговый баланс остаётся положительным, а главным фактором давления на рубль до конца года станут именно покупки валюты Минфином.

Что повлияет на курс

Аналитики Райффайзенбанка выделяют три ключевых фактора для своего прогноза: возможное снижение цен на нефть, рост импорта и пересмотр цены отсечения в бюджетном правиле. Последний фактор означает, что Минфину потребуется ещё больше рублей для покупки валюты в резервы.