Рубль окреп на нефти и налогах, но ЦБ предупреждает о сдвиге коридора в 2027 году

Российский рубль за неделю с 10 по 17 октября 2026 года укрепился ко всем трём основным валютам. Доллар подешевел с 84,9 до 83,6 рубля, евро — с 94,97 до 93,72 рубля, юань — с 12,67 до 12,5 рубля. На межбанковском рынке доллар в конце недели торговался ещё ниже — по 83,46 рубля.

Что поддержало рубль

Нефть марки Brent к 19 октября стоила 108,9 доллара за баррель — на 7 долларов выше, чем неделей ранее. В моменте 16 октября цена достигала 110 долларов, но не удержалась. Золото осталось практически без изменений — около 4193 долларов за унцию.

Рынок также отыгрывал «дизельную сделку» между Россией и США. Минфин США разрешил сделки с российским дизелем до 7 апреля 2027 года. Однако объёмы скромные: 300 тысяч тонн в октябре, 500 тысяч в ноябре, затем до миллиона тонн в месяц — при том что Россия обычно экспортировала около 40 млн тонн дизеля в год.

Дизельную сделку я бы оценивал скорее как сигнал, чем как источник валюты. Рынок прочитал её как первый шаг к смягчению санкций

— отмечает Никита Лысёнок, преподаватель НИУ ВШЭ.

Почему укрепление может быть временным

Зампред ЦБ Алексей Заботкин 13 октября заявил в Госдуме: в 2027 году диапазон колебаний рубля, вероятно, сдвинется вверх. Причина — изменение бюджетного правила. Сейчас государство откладывает в резерв нефтяные доходы при цене барреля выше 59 долларов. С 2027 года планку опустят до 50 долларов, а значит, Минфин будет покупать больше валюты.

Дизельная сделка может на время поддержать рубль. Но это волна, а не течение. Течение задаёт бюджетное правило, и оно работает против рубля. В обозримом будущем мы увидим доллар по 85–90 рублей, а возможно, и выше

— считает инвестор Дмитрий Кокарев.

Прогноз на 19–25 октября

23 октября Совет директоров ЦБ объявит решение по ключевой ставке. Большинство экспертов ожидают её сохранения на уровне 14%. Ставка RUONIA сейчас — 13,97% годовых, доходность пятилетних ОФЗ — 16,33%.

28 октября — срок уплаты ряда налогов: авансовых платежей по УСН за 9 месяцев, имущественных налогов организаций, налога на прибыль. Компании готовят рубли под эти выплаты уже сейчас, что поддерживает национальную валюту.

Прогнозы экспертов на неделю:

• Александр Петров (Финансовый университет): доллар — 82–86 рублей, евро — 92–97 рублей, юань — 12,3–12,8 рубля
• Никита Лысёнок (НИУ ВШЭ): доллар — 84–86 рублей, евро — 94–96 рублей, юань — 12,5–12,8 рубля
• Александр Осин (ИК «АКБФ»): доллар — 83,45–85,5 рубля, евро — 93,05–97 рублей, юань — 12,45–13,25 рубля

Что может изменить ситуацию

Михаил Хачатурян из Финансового университета оценивает вероятность сохранения нефти на уровне 100–110 долларов за баррель до середины февраля 2027 года в 85–95%. При таком сценарии рубль удержится в диапазоне 80–84 за доллар.

Однако эскалация конфликта в Персидском заливе может резко укрепить рубль — до 76–80 за доллар. Вероятность такого сценария эксперт оценивает в 5–15%.

Риски для рубля: возможный разрыв дизельной сделки после выборов в Конгресс США в ноябре, удары по логистической инфраструктуре и дата-центрам в России, а также рост закупок валюты Минфином по бюджетному правилу.