Рубль теряет позиции: доллар достиг 84,5 рубля, эксперты ждут продолжения падения

С 8 по 15 августа рубль заметно ослаб ко всем основным валютам. Доллар подорожал почти на 2,5 рубля — с 82,17 до 84,54 рубля по курсу ЦБ. Евро прибавил около трёх рублей и достиг 97,51 рубля. Юань вырос с 12,17 до 12,48 рубля.

На межбанковском рынке в конце прошлой недели сделки проходили по 83,93 рубля за доллар — близко к официальному курсу.

Почему рубль слабеет

Банк России в обзоре «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП» объяснил июльское падение рубля ухудшением условий торговли. Среднемесячный курс просел к доллару на 5,8%, к евро — на 4,6%, к юаню — на 5,5%.

Основным фактором ослабления рубля стало ухудшение условий торговли: в июле с лагом начал проявляться эффект июньского снижения стоимостных объёмов экспорта.

Финансист Кирилл Кучинский отмечает, что укрепление рубля в начале года было временным. Высокие цены на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке поддерживали курс, но эскалация ослабевает, а добыча нефти опережает потребление.

Дмитрий Исаков, основатель платформы Lender Invest, указывает на резкий разворот валютных операций Минфина: в январе ведомство продавало валюту по 12,8 млрд рублей в день, а с 7 августа покупает по 6,5 млрд. Баланс спроса и предложения сдвинулся почти на 19 млрд рублей в день.

Нефть и золото дорожают

Баррель нефти Brent на 17 августа стоил 89,6 доллара — на 5 долларов выше, чем неделю назад. Унция золота достигла 4 452 долларов.

Высокие цены на нефть поддерживает напряжённость в Персидском заливе. В июле через Ормузский пролив ежедневно проходило 26 судов — в пять раз меньше, чем до начала конфликта.

Прогноз на конец августа

Аналитики ожидают, что к 23 августа доллар будет стоить 84–85,5 рубля. Признаков разворота тенденции нет, но поступление экспортной выручки от подорожавшей нефти и приближение выборов в Госдуму 18–20 сентября могут сдержать темп падения.

Кирилл Кучинский прогнозирует, что пара рубль-доллар останется в диапазоне 80–83, евро может пробить отметку 100, юань — около 13 рублей. Снижение ключевой ставки ЦБ, возможно до 12% к концу года, продолжит давить на курс.

Ослабление рубля переносится в цены с опозданием в несколько месяцев — импортные товары подорожают не сегодня, а к концу осени.

Дмитрий Исаков уточняет: дешёвая нефть для рубля не так опасна, как принято думать. При Urals ниже 59 долларов Минфин разворачивается от покупок к продажам валюты, и падение котировок гасится автоматически. Уязвимость сейчас другая — по финансовому счёту.

Дефолт 1998 года: почему сравнение некорректно

17 августа исполнилось 28 лет со дня дефолта 1998 года. Тогда причиной краха стала пирамида госдолга с трёхзначными процентами по ГКО и ОФЗ, которые казна не могла обслуживать. Ситуацию усугубил азиатский финансовый кризис 1997 года.

Сегодня условия принципиально иные: курс рубля плавающий с 2014 года, бюджетное правило работает симметрично, а госдолг находится на управляемом уровне.